作為一家大型外資私募的中國區(qū)負(fù)責(zé)人，馬克最近剛剛結(jié)束了一次跨越十多個(gè)城市、為期近半個(gè)月的出差旅程。“每天兩場路演，穿梭三個(gè)城市。不是在路演，就是在趕往路演的路上。”他在自己的朋友圈中曬出了一疊厚厚的高鐵票。
近年來，隨著中國資本市場對外開放的不斷加速，海外資管巨頭紛紛來華設(shè)立投資機(jī)構(gòu)并發(fā)行產(chǎn)品。對于他們而言，中國市場是未來數(shù)年全球資管行業(yè)最大的投資機(jī)會之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記的外資私募已有22家，今年以來外資私募產(chǎn)品發(fā)行數(shù)達(dá)31只，超過去年全年總和。
不僅如此，在上證指數(shù)圍繞3000點(diǎn)反復(fù)震蕩之際，外資的“掃貨”熱情仍持續(xù)高漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來北向資金合計(jì)凈流入逾2200億元。截至今年三季度，外資持有A股市值達(dá)到1.77萬億元，與公募基金持股市值的差距縮窄至3453.97億元。
誰掌握了A股核心資產(chǎn)的定價(jià)權(quán)？
今年以來，上證指數(shù)圍繞3000點(diǎn)反復(fù)震蕩，而外資“買買買”的步伐卻在不斷加快。
央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度，外資（包括滬深港通、QFII/RQFII）持有A股市值達(dá)到1.77萬億元，較2016年四季度增加了超過1萬億元。
據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至今年三季度，外資和境內(nèi)公募基金持有A股市值僅相差3453.97億元，差額較今年上半年進(jìn)一步縮小。
作為A股兩大主力機(jī)構(gòu)，公募和外資持股市值的你追我趕，也引發(fā)了市場對于這場A股定價(jià)話語權(quán)爭奪戰(zhàn)的廣泛關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月4日，北向資金對23只個(gè)股的持股比例已超過10%。其中，北向資金持有上海機(jī)場、華測檢測、方正證券的比例分別達(dá)到22.48%、20.78%、17.66%。
在不少業(yè)內(nèi)人士看來，目前A股核心資產(chǎn)的定價(jià)權(quán)已經(jīng)掌握在外資手中。國盛證券發(fā)布的一份研報(bào)表示，作為北向資金配置最多的板塊，食品飲料指數(shù)過去幾年的走勢與北向資金凈流入規(guī)模非常吻合。比如，外資在2018年5、6月份及今年年初大幅流入時(shí)，食品飲料均取得顯著的超額收益；而當(dāng)外資流入放緩時(shí)，板塊則落后。
“外資是過去兩年A股市場最重要的邊際增量，且配置偏好穩(wěn)定、持股集中，因此對核心資產(chǎn)走勢具有極強(qiáng)的影響力。”國盛證券在研報(bào)中分析稱。
外資加快中國資管市場布局步伐
除了在A股市場搶籌，外資布局中國資管市場的進(jìn)程也在今年按下了快進(jìn)鍵。
自全球最大資管公司之一富達(dá)國際中國子公司富達(dá)利泰于2017年1月成為首家外資私募以來，截至目前，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記的外資私募數(shù)量已達(dá)22家。今年以來，外資私募新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到31只，超過去年全年總和。除了傳統(tǒng)的股票基金和債券基金，外資私募在今年還推出了FOF、多元資產(chǎn)等多種類型產(chǎn)品。
外資對中國市場的興趣不止于此。對于不少海外資管巨頭而言，在中國資本市場進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放的大背景下，獲取公募基金牌照、服務(wù)數(shù)量更為龐大的個(gè)人投資者才是其終極目標(biāo)。
今年6月和8月，摩根士丹利華鑫和上投摩根兩家中外合資基金公司就率先通過中資股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，先后成為中國境內(nèi)首家外資相對控股和絕對控股的公募基金。10月11日，中國證監(jiān)會進(jìn)一步將取消基金公司外資持股比例限制的時(shí)間點(diǎn)由原定的2021年提早到2020年。
一家大型資管公司的中國區(qū)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人坦言，此前之所以沒有申報(bào)私募備案，也沒有尋求境內(nèi)合作伙伴，很大原因是在等待全資公募牌照的到來，以直接服務(wù)于A股市場中占比較大的個(gè)人投資者。
在滬上一位基金分析人士看來，目前中國境內(nèi)的20余家“洋私募”均為海外知名資管巨頭，除了橋水、元盛、英仕曼等傳統(tǒng)對沖基金，其他多為具有“公募基因”的資管機(jī)構(gòu)，如富達(dá)、貝萊德、路博邁、富敦等。隨著資產(chǎn)管理行業(yè)對外資開放的進(jìn)程加速，可以預(yù)見的是，將會有越來越多資管巨頭加快在中國公募行業(yè)布局的步伐。
“我們看到中國的資產(chǎn)管理行業(yè)正在崛起，未來亞洲最大的機(jī)遇之一就是中國市場的不斷開放和國際化。”亞洲最大資管公司之一惠理集團(tuán)創(chuàng)始人、聯(lián)席主席兼聯(lián)席首席投資總監(jiān)拿督斯里謝清海稱。
來源：上海證券報(bào)
見習(xí)編輯 熊子文 張惟一